批发零售声测管的工厂

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，用奋斗创造辉煌，用拼搏开拓未来！

中国物流与采购联合会、统计局服务业调查中心发布的2019年5月份中国非制造业商务活动指数为

54.3%,与上月持平。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。在

中国非制造业PMI各单项指数中，在手订单、存货和供应商配送时间指数环比有所上升，升幅在0.2-0.3个百

分点之间；新订单、新出口订单、投入品价格、销售价格、从业人员和业务活动预期指数环比有所下降，降

幅在0.1-1.3个百分点之间。

2019年5月份，商务活动指数与上月持平，连续5个月保持在54%以上，非制造业保持平稳较快增长。投入品

价格指数环比回落，企业成本压力有所减轻。业务活动预期指数保持在60.2%，较上月小幅回落0.1个百分点

，企业预期稳定。服务业表现良好，商务活动指数较上月上升，持续稳定在53%以上，较好发挥了经济稳定

器的作用。零售、住宿餐饮、邮政和交通运输业表现活跃，节日消费带动作用明显。大中型企业经营稳健，

有利于经济发展持续稳定。值得关注的是，市场需求增速持续放缓，新订单指数连续两个月回落，降至

50.3%，需求持续增长动力仍需进一步巩固。本月房地产业行业活动有所恢复，商务活动指数升至50%以上，

新订单指数有所回升，指数仍在50%以下，销售价格指数连续两个月环比上升。

新订单指数继续下降。2019年5月，新订单指数为50.3%，环比下降0.5个百分点。分行业来看，建筑业新订

单指数为52.1%；服务业新订单指数为50.0%。20个行业中，住宿业、电广播电视和卫星传输服务业、航空

运输业、铁路运输业、金融业等13个行业高于50%；餐饮业、装卸搬运及仓储业、道路运输业、居民服务及

修理业、房地产业等7个行业低于50%。新出口订单指数降幅明显。2019年5月，新出口订单指数为47.9%，环

比下降1.3个百分点。分行业来看，建筑业新出口订单指数为49.6%；服务业新出口订单指数为47.6%。20个

行业中，土木工程建筑业、水上运输业、电广播电视和卫星传输服务业、航空运输业、零售业等8个行业

高于50%；金融业、道路运输业、互联网及软件息技术服务业、餐饮业、铁路运输业和房地产业等12个行

业低于50%。

投入品价格指数有所回落。2019年5月，投入品价格指数为52.2%，环比下降0.8个百分点。分行业来看，建

筑业投入品价格指数为55.1%；服务业投入品价格指数为51.7%。20个行业均高于50%。销售价格指数有所下

降。2019年5月，销售价格指数为49.9%，环比下降0.6个百分点。分行业来看，建筑业销售价格指数为

52.6%；服务业销售价格指数为49.5%。20个行业中，装卸搬运及仓储业、房屋建筑业、土木工程建筑业、房

地产业、租赁及商务服务业、批发业、航空运输业等10个行业高于50%；道路运输业、餐饮业、住宿业、铁

路运输业、零售业、金融业、邮政业、电广播电视和卫星传输服务业等10个行业低于50%。

从业人员指数环比下降。2019年5月，从业人员指数为48.3%，环比下降0.4个百分点。分行业来看，建筑业

从业人员指数为50.6%；服务业从业人员指数为47.9%。20个行业中，航空运输业、房屋建筑业、互联网及软

件息技术服务业、租赁及商务服务业等6个行业高于50%；金融业、房地产业、批发业、餐饮业、零售业、

建筑安装装饰及其他建筑业、住宿业、道路运输业、铁路运输业、居民服务及修理业、邮政业等14个行业低

于50%。业务活动预期指数幅下降。2019年5月，业务活动预期指数为60.2%，环比下降0.1个百分点。分行

业来看，建筑业业务活动预期指数为64.1%；服务业业务活动预期指数为59.5%。20个行业中，铁路运输业、

航空运输业、零售业、金融业、餐饮业、水上运输业、批发业等13个行业高于60%；邮政业、装卸搬运及仓

储业、租赁及商务服务业、房地产业、道路运输业等7个行业低于60%。

时间证明，用越来越珍贵，合作越来越广泛，而真诚是用的前提，是合作的靠山，时间证明，我们付出

了真诚，收获广泛，愿我们一路高歌走来，立于不败的明天！

充当逆周期调节主力军，长期通过收支优化加强可持续性。

近半年来，我国宏观经济短期承压，而“稳增长”组合中“宽货币”向“宽用”的传导也遭遇了资金期限

和流向的结构性瓶颈。在此情形下，成为了逆周期调节的核心抓手：一方面，基建投资的提速将创造稳健可

靠的需求，进而撬动私人部门的贷投放；另一方面，积带来的“稳预期”效应，也舒缓了机构的避险情绪

。

随着“宽”与“宽用”在投资效率和削弱“挤出效应”方面的良性联动，“减速增质”得以向纵深发

展。长期来看，在经济高速增长阶段，我国各地方之间的“GDP锦标赛”、地方“事多钱少”的困境、预算

软约束下借贷成本的系统性偏低，导致广义公共部门倾向于过度加杠杆，并倒逼机构被动提供流动性。这不

仅削弱了货币的调节功能，亦助长了地方的无序扩张。

2017年至今，通过树立正确政绩观、规范地方举债行为、严控地方债务规模等举措，地方的加杠杆冲动得到

有效约束，结构性去杠杆取得初步成效。展望未来，优化投资主体、改善投资结构、投资质量将成为经

济转型成功的重要标志，这客观上要求广义公共部门加快采用市场化方式、提高资产/负债管理水平。在新

的发展模式下，各级也需要适应经济、社会、人结构变化，增强收支的长期可持续性。

产业促进新旧经济有机融合，长期致力于公平的市场体系。

经济发展增质和产业转型升级互为因果，相伴共生。从历史经验看，在各经济强国的“减速增质”期，产业

升级主要由制造业的高端化发展和服务业的高质量优化双轮驱动。未来十年，以人工智能和息技术为主轴

，以新经济为表现，我国产业结构正在迎来新一代“两轮联动”的升级机遇，其焦点集中于“我国智造”提

速和“智能服务”崛起。

鉴于新兴产业“创新性毁灭”的基本特征，“减速增质”阶段的产业内涵丰富：

一是摆脱对新经济发展空间和演进路径的预设，充分撬动新经济与传统经济之间交融所产生的合力，促进“

息优化”向“技术进步”蜕变，实现科技创新对全产业链的正向溢出；二是通过制度创新，适应于新经济

企业不同于旧经济企业的生命周期特点，构筑“研发-孵化--监管”的完备系统，改善我国经济发展不充分

、不平衡的现状，实现高质量发展的弯道超车。

与改革开放以来我国经济崛起的秘钥相同，下一个四十年激发观主体动能仍有赖于准确把握“无形之手”

与“有形之手”的关系，以推动科技进步扩散和产业结构优化，创造新一轮改革开放红利。因此，产业的长

期定位即“使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥作用”，创建竞争中性、公开透明的营商环境，并

用更高标准的开放来兑现承诺、稳定预期，终助力我国在世界经贸体系中获得市场经济地位。

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